【早盘策略】小非农不及预期，金银反弹受阻

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行情回顾

前一个交易日，美国1月ADP就业数据显著不及预期，仅新增2.2万人，凸显劳动力市场年初动能减弱。增长完全由教育和医疗服务业驱动，而专业商业服务、制造业等多个关键行业出现就业萎缩，结构性疲软明显。该报告延续了2025年末以来的疲软趋势，表明就业市场维持“低招聘、低解雇”的僵持状态。同时，因政府停摆，官方非农就业报告再度推迟发布。美国服务业企业1月录得自2024年以来最强的连续增长势头，随着商业活动回暖，服务业扩张动能增强。黄金先涨后跌走倒V字型，盘中逼近5100美元一带，最终收长上影的阴线。

技术分析

前一个交易日，黄金坚守4900美元关口延续反弹，亚盘强势突破五千大关，午后承压5100美元附近横盘整理。晚盘时段，美国经济数据好坏参半，金价拐头下行，多头回吐当日全部涨幅，最终收长上影的阴K。均线系统不断收敛，价格围绕其止跌。MACD指标快慢线零轴上方现死叉，做空的动能为主。黄金上行趋势不变，价格暴跌至 4400美元一带出现止跌信号。昨日反弹受阻收长影线，确认5100美元关口的抛压较强。短期行情或进入高位的休整，操作上高抛低吸。

黄金操作建议：

下方支撑：4900—4850  4830—4800  4750

上方阻力：5100—5150  5180—5200  5250


前一个交易日，白银围绕83美元一带短暂横盘后延续反弹，亚盘突破低位震荡区间，确认反弹升级，午后冲上90美元大关。晚盘时段，行情冲高调整回吐日内全部涨幅，价格最高至92.17美元。日图收阴线。均线系统不断收敛，运行在价格上方形成阻碍。MACD指标快慢线零轴上方现死叉，做空的动能为主。白银回踩前一波暴涨的起点止跌回升，确认70美元一带的支撑有效。暴跌后的反弹动能有减缓的迹象，但小时周期的反弹结构还未破坏。短期关注昨日高点是否再度承压，操作上高抛低吸。

白银操作建议：

下方支撑：84—83  82—80  78

上方阻力：92—93  94—96  98

注：入市有风险，投资需谨慎，以上建议仅供参考，不作为投资唯一依据。

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